نسبة التدفق النقدي الحر إلى صافي الدخل FCF / Net Income

نسبة التدفق النقدي الحر إلى صافي الدخل FCF / Net Income، هو مقياس يُستخدم لتقييم مدى قدرة الشركة على تحويل أرباحها المحاسبية (صافي الدخل) إلى تدفقات نقدية حرة حقيقية.

معادلة FCF / Net Income:

حيث:

• التدفق النقدي الحر (FCF): هو النقد المتبقي بعد خصم النفقات الرأسمالية من التدفقات النقدية التشغيلية. يمثل الأموال التي يمكن استخدامها لتوسيع الأعمال أو توزيع الأرباح أو خفض الديون.
• صافي الدخل (Net Income): هو الربح المحاسبي الذي يتم تسجيله في قائمة الدخل بعد خصم جميع المصاريف، الضرائب، والفوائد.

تفسير FCF / Net Income:

1. نسبة > 1:
   تشير إلى أن التدفق النقدي الحر للشركة أعلى من صافي دخلها المحاسبي، مما يعني أن الشركة تولد نقداً فعلياً أكثر مما يُظهره صافي الدخل. قد يكون هذا نتيجة لإدارة فعالة للتكاليف أو استرداد نفقات غير نقدية مثل الإهلاك.

2. نسبة = 1:
   تشير إلى أن التدفق النقدي الحر يتماشى تماماً مع صافي الدخل، مما يعكس اتساقاً بين الأرباح المحاسبية والتدفق النقدي الحقيقي.

3. نسبة < 1:
   تشير إلى أن التدفق النقدي الحر أقل من صافي الدخل، مما قد يكون بسبب نفقات رأسمالية كبيرة أو عوامل أخرى تقلل من التدفق النقدي الحر.

4. نسبة < 0:
   تعني أن التدفق النقدي الحر سلبي على الرغم من تحقيق الشركة لصافي دخل إيجابي، مما يشير إلى استنزاف السيولة.

استخدامات FCF / Net Income:

1. تحليل جودة الأرباح:
   يمكن استخدام هذه النسبة لتقييم مدى "حقيقية" الأرباح المحاسبية للشركة. كلما اقتربت النسبة من 1 أو تجاوزتها، زادت مصداقية الأرباح.

2. تقييم السيولة:
   يساعد هذا المؤشر في قياس مدى قدرة الشركة على توليد نقد كافٍ لدفع التزاماتها المالية أو إعادة استثمارها.

3. مقارنة بين الشركات:
   تُستخدم النسبة للمقارنة بين الشركات داخل نفس القطاع لتحديد الشركات التي تحقق توازناً أفضل بين صافي الدخل والتدفق النقدي.

مثال:

إذا كان:

• التدفق النقدي الحر (FCF) = 50 مليون دولار
• صافي الدخل (Net Income) = 40 مليون دولار

تفسير المثال:
الشركة تولد تدفقاً نقدياً أعلى بنسبة 25% من صافي دخلها المحاسبي، مما يعكس إدارة فعالة لتدفقاتها النقدية.