مضاعف القيمة الدفترية كما يُشار له في اللغة الإنجليزية بـ Price-to-Book Ratio (P/B)، هو نسبة تُستخدم لتقييم السهم بمقارنة سعره السوقي مع قيمته الدفترية. يوضح مدى استعداد المستثمرين لدفع مبلغ معين مقابل كل وحدة من حقوق الملكية (القيمة الدفترية) للشركة.

معادلة P/B:

$$\text{P/B Ratio} = \frac{\text{Price Per Share (سعر السهم)}}{\text{Book Value Per Share (القيمة الدفترية للسهم)}}$$

مضاعف القيمة الدفترية P/B Ratio = (سعر السهم) ÷ ​(القيمة الدفترية للسهم)

التعريفات:

• القيمة السوقية (Price Per Share):
  السعر الذي يتم تداول السهم عنده في السوق.
• القيمة الدفترية للسهم (Book Value Per Share):
  تمثل حقوق الملكية في الشركة (الأصول ناقص الالتزامات) مقسومة على عدد الأسهم القائمة.

تفسير P/B Ratio:

1. إذا كان P/B < 1:

   • السهم يُتداول بأقل من قيمته الدفترية.
   • قد يشير إلى أن السهم مُقيم بأقل من قيمته الحقيقية أو أن هناك مشكلات مالية في الشركة.

2. إذا كان P/B = 1:

   • السهم يُتداول عند قيمته الدفترية، وهو مستوى متوازن.

3. إذا كان P/B > 1:

   • السهم يُتداول بأكثر من قيمته الدفترية.
   • قد يعني أن المستثمرين يتوقعون نمواً مستقبلياً للشركة، أو أن السوق يُقدر أصول الشركة بأكثر من قيمتها الدفترية.

استخدامات مضاعف القيمة الدفترية P/B Ratio:

1. تقييم الأسهم:

   • يساعد المستثمرين في معرفة ما إذا كان السهم مُبالغاً في قيمته أو مُقيماً بأقل من قيمته.

2. مقارنة الشركات داخل نفس القطاع:

   • يمكن استخدامه لمقارنة شركات مماثلة في الصناعة لتحديد الشركة الأكثر جاذبية للاستثمار.

3. التقييم للشركات ذات الأصول الثقيلة:

   • يُستخدم بشكل شائع في القطاعات التي تعتمد على الأصول، مثل البنوك والعقارات.

مثال:

• إذا كان سعر السهم = 50 دولاراً، والقيمة الدفترية للسهم = 25 دولاراً:

$$P/B = \frac{50}{25} = 2$$

P/B = 50 ÷ 25 ​= 2

• يعني أن السهم يُتداول عند ضعفي قيمته الدفترية.

ملاحظة:
مضاعف القيمة الدفترية P/B Ratio وحده ليس كافياً لاتخاذ قرارات استثمارية ويجب استخدامه مع مؤشرات مالية أخرى.