مضاعف القيمة الدفترية Price-to-Book Ratio (P/B)
مضاعف القيمة الدفترية كما يُشار له في اللغة الإنجليزية بـ Price-to-Book Ratio (P/B)، هو نسبة تُستخدم لتقييم السهم بمقارنة سعره السوقي مع قيمته الدفترية. يوضح مدى استعداد المستثمرين لدفع مبلغ معين مقابل كل وحدة من حقوق الملكية (القيمة الدفترية) للشركة.
معادلة P/B:
مضاعف القيمة الدفترية Price Per Share (سعر السهم) ÷ Book Value Per Share (القيمة الدفترية للسهم)
التعريفات:
- القيمة السوقية (Price Per Share):
السعر الذي يتم تداول السهم عنده في السوق. - القيمة الدفترية للسهم (Book Value Per Share):
تمثل حقوق الملكية في الشركة (الأصول ناقص الالتزامات) مقسومة على عدد الأسهم القائمة.
تفسير P/B Ratio:
-
إذا كان P/B < 1:
- السهم يُتداول بأقل من قيمته الدفترية.
- قد يشير إلى أن السهم مُقيم بأقل من قيمته الحقيقية أو أن هناك مشكلات مالية في الشركة.
-
إذا كان P/B = 1:
- السهم يُتداول عند قيمته الدفترية، وهو مستوى متوازن.
-
إذا كان P/B > 1:
- السهم يُتداول بأكثر من قيمته الدفترية.
- قد يعني أن المستثمرين يتوقعون نمواً مستقبلياً للشركة، أو أن السوق يُقدر أصول الشركة بأكثر من قيمتها الدفترية.
استخدامات مضاعف القيمة الدفترية P/B Ratio:
-
تقييم الأسهم:
- يساعد المستثمرين في معرفة ما إذا كان السهم مُبالغاً في قيمته أو مُقيماً بأقل من قيمته.
-
مقارنة الشركات داخل نفس القطاع:
- يمكن استخدامه لمقارنة شركات مماثلة في الصناعة لتحديد الشركة الأكثر جاذبية للاستثمار.
-
التقييم للشركات ذات الأصول الثقيلة:
- يُستخدم بشكل شائع في القطاعات التي تعتمد على الأصول، مثل البنوك والعقارات.
مثال:
- إذا كان سعر السهم = 50 دولاراً، والقيمة الدفترية للسهم = 25 دولاراً:
- يعني أن السهم يُتداول عند ضعفي قيمته الدفترية.
ملاحظة:
مضاعف القيمة الدفترية P/B Ratio وحده ليس كافياً لاتخاذ قرارات استثمارية ويجب استخدامه مع مؤشرات مالية أخرى.